Resurse Fonduri de Investitii
Ghidul complet de investitii in fonduri – afla tot ceea ce trebuie sa stii ca sa poti castiga si tu bani din fonduri de investitii. Fa click pe oricare din intrebarile de mai jos pentru raspunsuri detaliate.
Pasul 1 - Economiseste!
Indiferent cat de stralucit sau nu este prezentul, orice persoana ar trebui sa aibe un
plan de economisire. Fie ca este vorba de obiective pe termen scurt, cum ar fi o rezerva
de bani pentru zile negre sau finantarea unei vacante, sau obiective pe termen mediu si
lung, cum ar fi finantarea studiilor unui copil sau surse suplimentare de venit dupa
pensionare, trebuie sa faci economii!
Stabileste obiective in functie de circumstantele personale si pune din timp bani
deoparte ca procent din venitul curent. Sumele puse deoparte din timp vor produce
castiguri, iar la randul lor castigurile vor produce alte castiguri!
Pasul 2 - Informeaza-te!
Sa economisesti presupune intr-adevar un efort din partea ta. Ai nevoie de disciplina
financiara si, posibil, sa renunti la anumite lucruri curente pentru un beneficiu mai
mare in viitor.
Noi te ajutam si te informam. Utilizand platforma financiara SmartFin vei afla de ce,
cum si in ce fond de investitii sa iti plasezi banii. Efortul pe care trebuie sa il
faci este minim. Nu trebuie sa intri pe zeci de site-uri sau sa citesti zeci de
pagini. Pe SmarFin alegi usor cu ajutorul catorva selectii.
Pasul 3 - Investeste!
Procedura de investitie in fonduri este la fel de simpla ca deschiderea unui cont de
economii sau constituirea unui depozit la banca.
Dupa ce ai hotarat in ce fond de investitii sa iti plasezi banii, trebuie sa contactezi
administratorul fondului sau o sucursala a grupului bancar de distributie a fondului
respectiv pentru a investi. Va trebui sa ai un act de identitate la tine. Acolo vei fi
preluat de un operator care iti va pune la dispozitie documentele fondului ales si care
te va ajuta sa completezi formularul de adeziune in fond. Plata se poate face cash sau
prin transfer bancar. Pentru rascumparari este bine sa lasi un extras bancar din care sa
reiasa contul bancar personal unde doresti sa ajunga banii tai atunci cand vei decide sa
dezinvestesti (sa faci rascumparari de unitati de fond). Nu iti face griji, operatorul
de la ghiseu iti va oferi toate informatiile necesare despre procedura de urmat si
documentele care trebuie completate.
Pentru investitiile viitoare, de obicei, este suficient sa faci doar transferul bancar;
formularul de adeziune in fond este cerut doar la prima investitie. Administratorul
fondului (numit si Societatea de Administrare a Investitiilor/SAI) iti va emite un
document numit "extras de cont" din care va reiesi cate unitati de fond ai acumulat si
valoarea unitatii de fond; practic, acest document iti arata valoarea economiilor tale
plasate infond. Un astfel de document poate fi solicitat si oricand, la cerere.
Anumite SAI iti pun la dispozitie si platforme online sau posibilitatea de a investi
printr-un simplu telefon. Pentru acest lucru trebuie urmate instructiunile SAI si semnat
un contact la distanta cu SAI. Prin plarformele online ai posibilitatea sa iti vezi in
timp real portofoliul de fonduri mutuale.
Nu este doar util, este si frumos sa fii investitor si vei fi permanent la curent cu
evolutiile financiare! Trebuie doar sa iti doresti si sa faci un mimin efort de
informare.
Cum functioneaza un fond si ce se intampla la inceput?
Haide sa incepem cu un exemplu, ca sa intelegi mai bine cum functioneaza un fond si cum
castigi bani plasand economiile in acesta. Vom lua exemplul unui fond care a atras de la
mai multe persoane si companii, adica de la investitorii in fond, sume totale de
1.000.000 RON la infiintarea fondului. In schimbul sumelor plasate in fond, fiecarui
investitor i se aloca un numar de "unitati de fond" (similar cu procesul prin care unui
actionar la o Societate pe Actiuni i se aloca actiuni).
In exemplul nostru, administratorul fondului stabileste o valoare initiala a unitatii de
fond de 10 lei. Astfel, numarul total de unitati de fond emise la infiintarea fondului a
fost de 1.000.000 / 10 = 100.000. Valoarea unei unitati de fond se mai numeste si
Valoare Unitara a Activului Net (VUAN).
Mai departe, fondul investeste acesti bani in diverse instrumente financiare in functie
de strategia sa: actiuni listate la bursa, obligatiuni emise de companii sau
administratii locale, titluri de stat, depozite bancare si alte tipuri de plasamente. In
timp, valoarea acestor investitii creste, iar aceasta crestere se traduce in cresterea
valorii unei unitati de fond.
Astfel, daca dupa un an de zile valoarea tuturor investitiilor fondului a crescut de la
1.000.000 la 1.070.000 lei, de exemplu, atunci valoarea unei unitati de fond a crescut
si ea de la valoarea initiala de 10 lei la 1.250.000 / 100.000 = 12,50 lei (pentru
simplificare, nu am tinut cont de cheltuielile fondului si am presupus ca nu au intrat
investitori noi in fond si nici nu au iesit investitori din cei initiali). Daca un
investitor a cumparat initial 500 de unitati de fond, platind pentru acestea 500 x 10 =
5.000 lei, atunci dupa un an de zile economiile lui vor valora 500 x 12,50 = 6.250 lei,
reprezentand un castig de 6.250 - 5.000 = 1.250 lei!
Ce decizii de investitii au luat Ioana si Mihai?
Sa continuam cu un alt exemplu, mai detaliat, prezentand si cazul a doi dintre
investitorii fondului, Ioana si Mihai. Ioana a investit la inceput in 100 unitati de
fond (pentru care a platit 100 unitati x 10 lei/unitate = 1.000 lei), iar Mihai a
investit la inceput in 150 unitati de fond (pentru care a platit 150 unitati x 10
lei/unitate = 1.500 lei).
Ce se intampla pe parcurs?
Cei 1.000.000 RON stransi de fond au fost investiti in conformitate cu obiectivele si
politica de investitii asa cum au fost descrise in documentele constitutive ale
fondului, si anume: 50% din sumele atrase de la investitori au fost plasate intr-un
portofoliu diversificat de actiuni (respectiv 500.000 RON); 20% intr-un portofoliu
diversificat de obligatiuni (respectiv 200.000 RON); si 30% intr-un portofoliu
diversificat de depozite bancare (respectiv 300.000 RON).
Ce se intampla dupa 1 an?
La fel ca in exemplul anterior, sa presupunem ca timp de un an nu au existat alte
operatiuni de subscriere si rascumparare, iar fondul de investitii nu a avut cheltuieli.
In exemplul nostru, dupa un an actiunile au integistrat o crestere de 10% (aducand
fondului un castig de 10% x 500.000 RON = 50.000 RON), in timp ce randamentul mediu adus
de instrumentele cu venit fix (portofoliul de obligatiuni si depozite) a fost de 4%
[aducand fondului un castig de 4% x (200.000 RON + 300.000 RON) = 20.000 RON].
Asadar, activul total al fondului de investitii dupa un an de zile este egal cu valoarea
initiala a sumelor investite de 1.000.000 RON plus castigurile de (50.000 RON + 20.000
RON), in total 1.070.000 RON. Valoarea Unitara a Activului Net (VUAN) sau valoarea unei
unitati de fond este acum egala cu valoarea totala a activului net impartita la numarul
de unitati de fond emise, si anume 1.070.000 RON / 100.000 unitati de fond emise = 10,70
RON.
Ce decizii de investitii vor lua Ioana si Mihai?
Ioana a pastrat doar investitia initiala pe parcursul primului an al fondului, in timp
ce Mihai, mai econom, a hotarat sa suplimenteze investitia in fond cu inca 1.000 RON
dupa primul an.
Ioana se decide sa retraga toti banii din fond dupa primul an, rascumparand cele 100 de
unitati de fond detinute, si va obtine 10,70 RON/unitate x 100 unitati de fond detinute
= 1.070 RON. Sa ne amintim ca initial, Ioana a investit in fond 1.000 RON. Castigul
astfel obtinut de Ioana pe perioada investitiei este de 1.070 - 1.000 = 70 RON (sau 7%
din investitia initiala - nu e rau deloc!).
Investitia initiala a lui Mihai in fond de 1.500 RON a crescut si ea la valoarea (VUAN
de 10,70 RON x 150 unitati de fond detinute) = 1.605 RON. Castigul obtinut de Mihai este
de 1.605 - 1.500 = 105 RON, adica tot 7% fata de investitia initiala. Dupa cum am scris
mai sus, Mihai se decide sa suplimenteze investitia in fond cu inca 1.000 RON. Asadar,
el va obtine un numar de 1.000 / 10,70 = 93,45 unitati de fond noi la momentul acestei
noi investitii. Cumulat cu investitia initiala, Mihai va detine 150 + 93,45 = 243,45
unitati de fond. Numarul de unitati noi cumparate se calculeaza intotdeauna la valoarea
la zi a unei unitati de investitie (care, in cazul nostru, a crescut la 10,70 RON).
Activul total al fondului se modifica si el. Numarul de unitati scade datorita
retragerii Ioanei, dar creste cu investitia noua a lui Mihai, si ajunge la 100.000 - 100
+ 93,45 = 99.993,45. Valoarea activului fondului ajunge la 99.993,45 unitati de fond
emise x 10,70 lei/unitate de fond = 1.069.929,92 lei.
O Societate de Administrare a Investitiilor sau SAI este o firma constituita ca
societate pe actiuni al carei scop este adminsitrarea fondurilor de investitii. Practic,
fondurile mutuale (pe care noi le prezetam pe acest site) nu au angajati proprii, ci
sunt adminsitrate de o SAI. Aceasta poate administra unul sau mai multe fonduri de
investitii, precum si portofolii individuale de investitii (portofoliul unei persoane
fizice sau juridice ce cuprinde diverse instrumente financiare, fiind administrat
discretionar de SAI la cererea persoanei in cauza).
SAI, prin personal specializat sau prin delegare de activitati, se ocupa atat de
operatiunile implicate de administrarea fondurilor (calcul active fonduri; incasari de
dividende pentru detinerile de actiuni, sau dobanzi si cupoane pentru obligatiuni si
titluri de stat; raportari catre diverse institutii si catre investitori; operatiuni de
subscriere si rascumparare; marketing fonduri de investitii, etc.), cat si de
investitiile fondului, adica plasarea banilor stransi de acesta in vederea obtinerii de
castiguri.
Activitatea SAI este rasplatita printr-un comision reprezentand cheltuiala fondului,
numit comision de administrare. Cuantumul comisionului este precizat in documentele
constitutive ale fondului. De obicei acesta este procentual, are o valoare relativ
redusa, si se aplica la valoarea totala a activului net al fondului de investitii.
SAI este autorizata si se supune regulilor si regulamentelor Autoritatii Financiare de
Supraveghere (ASF), o institutie a statului care are drept scop supravegherea si
reglementarea activitatilor de investitii financiare.
Un fond deschis de investitii (numit si fond mutual / organism de plasament colectiv in
valori mobiliare sau abreviat FDI/OPCVM) este o entitate, de obicei fara personalitate
juridica, care atrage si pune la comun banii mai multor persoane atat fizice, cat si
juridice.
Banii stransi de la investitorii in fond sunt utilizati pentru realizarea de investitii
in diferite instrumente financiare (actiuni; instrumente cu venit fix: titluri de stat,
obligatiuni, depozite bancare, etc.; alte instrumente) in conformitate cu documentele
constitutive care stau la baza functionarii fondului de investitii, cu scopul de a
genera castiguri pentru investitorii sai.
Exista si alte tipuri de fonduri de investitii, cum ar fi fondurile inchiSe de
investitii, insa acestea nu fac pentru moment scopul acestui material explicativ.
Documentele care stau la baza functionarii unui fond de investitii sau documentele
contitutive ale unul fond de investitii sunt explicate mai jos. Parcurgerea acestora ii
ajuta pe investitori sa inteleaga modul de functionare, obiectivele si politica de
investitii ale unui fond, si sa ia decizii in consecinta. Acestea respecta continutul
minim cerut de legislatie si sunt autorizate si / sau notificate la Autoritatea de
Supraveghere Financiara (ASF).
Societatea de Administrare a Investitiilor (SAI) este obligata sa respecte in cel mai
mic amanunt prevederile din documentele constitutive ale unui fond de investitii. Orice
modificare a acestora este anuntata catre investitori. Documentele se gasesc pe
website-ul Societatii de Administrare a Investitiilor (SAI) ce administreaza fondul de
investitii sau pot fi puse la dispozitie pe suport hartie de catre SAI / distribuitorul
fondului.
Lista documente constitutive:
Prospect de emisiune
Acesta este aprobat in prealabil de ASF, are un continut standardizat minim obligatoriu
si include toate informatiile necesare unui investitor pentru a lua o decizie de
investitie intr-un anumit fond de investitii.
Documentul cuprinde: informatii despre Societatea de Administrare a Investitiilor (SAI)
si depozitarul fondului; informatii despre fond - identitate; obiective; caracteristici
unitati de fond; subscriere si rascumparare; reguli de evaluare a activelor fondului;
comisioane si cheltuieli fond; etc.
Informatii-cheie destinate investitorilor
Acesta este un document mai simplu, redactat intr-un limbaj mai putin tehnic, si
prezinta caracteristicile esentiale ale unui fond de investitii. Documentul ii ajuta pe
investitori sa inteleaga natura si riscurile unui fond de investitii si sa poata lua
decizii de investitii in cunostinta de cauza. Documentul este scurt si poate fi usor de
parcurs (2-4 pagini).
Documentul cuprinde obligatoriu informatii despre: identificarea fondului de investitii;
obiectivele si politica de investitii; performatele anterioare; costuri si cheltuieli;
profilul de risc/randament si avertizari privind riscurile.
Regulile fondului
Chiar daca este un document separat, acestea se considera parte integranta a
Prospectului de Emisiune al unui fond de investitii, avand un continut minim
standardizat, si prezinta informatii suplimentare despre modul de functionare al unui
fond.
Fiecare fond de investitii trebuie sa aiba un "depozitar". Depozitarul unui fond de
investitii este o banca autorizata de Banca Nationala a Romaniei (BNR), care a fost
autorizata de ASF in calitate de depozitar de fonduri de investitii. Rolul sau este de a
pastra in conditii de siguranta activele unui fond de investitii (actiuni, obligatiuni,
etc), dar si sa verifice toate operatiunile pe care le efectueaza fondul in fiecare zi.
Prin aceste roluri, depozitarul contribuie la cresterea nivelului de siguranta si la
buna functionare a fondului de investitii. Depozitarul este ales de Societatea de
Administrare a Investitiilor (SAI), dar functioneaza in mod independent.
Printre verificarile efectuate de depozitar se numara: verificarea rascumpararilor
(operatiuni de retragere a banilor din fond de catre investitori) si subscrierilor
(operatiuni de investitie in fond); calculului valorii unitatilor de fond cu respectarea
regulilor impuse prin legislatie; achitarii/primirii la timp a oricaror sume
cerute/rezultate in urma investitiilor fondului; modul de calcul a veniturilor si
cheltuielilor fondului; respectarii limitelor impuse investitiilor facute de fond in
vederea reducerii riscurilor; etc.
Depozitarul raspunde in fata ASF si a investitorilor unui fond in cazul neindeplinirii
obligatiilor sale. La randul sau, activitatea depozitarului este rasplatita printr-un
comision platit de fond. Cuantumul comisionului este precizat in documentele contitutive
ale fondului. De obicei acesta este procentual si se aplica la valoarea totala a
activului net al fondului de investitii.
Exista doua entitati puternice care se ocupa cu verificarea activitatii Societatilor de
Administrare a Investitiilor (SAI) si a operatiunilor fondurilor administrate de
acestea. In primul rand, fondurile de investitii si administratorii lor se supun
reglementarilor si controlului riguros al Autoritatii de Supraveghere Financiara (ASF).
Asa cum Banca Nationala a Romaniei supravegheaza bancile comerciale, ASF supravegheaza
domeniul fondurilor de investitii (printre altele). In al doilea rand, fiecare fond de
investitii lucreaza cu o banca depozitara, asa cum am explicat mai sus. Aceasta verifica
modul de calcul si calculului activului net total si al valorii unitatii de fond.
Depozitarul are si rolul de a pastra in conditii de siguranta activele unui fond de
investitii (banii investiti intr-un fond se transforma in active financiare). Astfel,
aceste doua institutii se asigura ca fondul functioneaza in mod corect, respectand
reglementarile legale.
Trebuie sa mai stii ca investitiile unui fond sunt diversificate. Astfel, un fond de
investitii nu va investi doar in depozitele unei singure banci, intr-o singura actiune
listata la bursa sau intr-o singura emisiune de obligatiuni, ci in mai multe din fiecare
din acestea. Astfel, daca o investitie nu a adus castigul estimat initial, sau poate
chiar a inregistrat o pierdere, atunci castigul celorlalte instrumente financiare din
portofoliul fondului vor echilibra si compensa partial/total acest lucru. Un investitor
care isi plaseaza banii singur intr-un singur instrument financiar (ca de exemplu intr-o
singura actiune listate la bursa) isi asuma riscuri foarte mari - intr-o situatie
adversa, cel care a plasat totul intr-un singur cos poate pierde o buna parte sau chiar
toate sumele investite. Un fond de investitii reduce riscurile investitiei prin
diversificare.
Investitia in fonduri de investitii nu este garantata de un fond de garantare, precum
depozitele bancare. Acest lucru se intampla pentru ca valoarea investitiei intr-un fond
flucteaza de la o luna la alta sau chiar de la o zi la alta, putand inregistra chiar si
pierderi pe anumite perioade de timp in functie de strategia fondului. Gandeste-te ca
actiunile listate la bursa pot aduce castiguri mari sau foarte mari pe termen de ani de
zile, dar in unele perioade mai scurte pot creste mai putin sau pot chiar sa scada.
Fondul gestioneaza cu atentie investitiile sale pentru a reduce pierderile si a maximiza
castigurile pentru investitori, obiectivul fiind acela de a obtine performante peste
dobanzile bancare.
Dupa cum am vazut in exemplele de mai sus, pentru sumele de bani primite de la
investitori fondul aloca (sau emite) unitati de fond. Unitatile de fond au o valoare
calculata zilnic in functie de valoarea la zi a investitiilor fondului si de banii
intrati/iesiti in/din fond in fiecare zi. Pretul unitatii de fond este Valoarea Unitara
a Activului Net (VUAN) din ziua in care banii au ajuns in fond (zi lucratoare sau prima
zi lucratoare).
Astfel, atunci cand cineva investeste bani noi intr-un fond, suma investita, mai putin
eventualele comisioane de subscriere, este impartita la VUAN si rezulta numarul nou de
unitati emise de fond pentru noua investitie. Aceasta operatiune se numeste operatiune
de subscriere in fond.
Sumele de bani atrase de la investitori sunt apoi plasate in instrumente financiare in
conformitate cu obiectivele si politica de investitii ale fondului de investitii.
Acestea sunt precizate in detaliu in documentele care stau la baza constituirii /
functionarii fondului de investitii.
Operatiunea prin care investitorul retrage sume de bani partial / total din fondul de
investitii se numeste rascumparare fin fond Retragerea sumelor de bani din fondului de
investitii presupune anularea partiala / totala a unitatilor de fond detinute. Aceasta
operatiune va avea loc la valoarea VUAN din ziua in care este realizata rascumpararea
(sau din urmatoarea zi lucratoare, daca rascumpararea are loc intr-o zi nelucratoare).
Atentie! Ai sa te intalnesti cu explicatia ca operatiunile de subscriere sau
rascumparare se efectueaza la un VUAN pe care il vei afla abia a doua zi lucratoare.
Acest lucru este normal. Valoarea VUAN de astazi o vei afla maine, atunci cand SAI va
putea calcula aceasta valoare in functie de evolutia instrumentelor financiare si a
incasarilor/platilor de astazi.
Valoarea curenta a tuturor investitiilor fondului formeaza activul total al fondului de
investitii. Din activul total se scad cheltuielile fondului de investitii (cum ar fi:
comisionul de administrare incasat de SAI, comisionul incasat de depozitar, etc), iar
suma ramasa se numeste activul net al fondului de investitii. Valoarea activului net al
fondului de investitii este impartita la numarul total de unitati de fond emise si
aflate in circulatie de unde rezulta valoarea unei unitati de fond sau Valoarea Unitara
a Activului Net (abreviat VUAN).
Pentru un fond deschis de investitii calculul valorii unitatii de fond se face in
fiecare zi lucratoare a SAI, iar la aceasta valoare se fac operatiunile de subscrieri
sau rascumparare. Astfel, vei sti in fiecare zi care este valoarea portofoliului tau de
unitati de fond.
Un fond deschis de investitii este organizat ca o asociere civila de persoane. Acesta nu poate functiona independent ca o firma, ci isi desfasoara activitatea cu ajutorul mai multor firme. Acestea sunt: Societatea de Administrare a Investitiilor (SAI) - cu rol de administrare al fondului de investitii; Depozitarul - cu rol de pastrare in conditii de siguranta a activelor fondului si de verificare a operatiunilor sale; Distribuitorul - care poate fi chiar SAI si/sau o banca, si care pune la dispozitie birourile proprii pentru efectuarea operatiunilor de depunere/retragere de bani in/din fond.
Sumele de bani atrase de la investitori sunt plasate in diferite instrumente financiare
(actiuni, titluri de stat, obligatiuni, etc.) conform obiectivelor si politicii de
investitii ale fondului de investitii descrise in documentele constitutive/de
functionare. O mica parte din sume sunt alocate de fond pentru diverse comisioane,
reprezentand cheltuieli ale fondului de investitii (pentru servicii de administrare
catre Societatea de Administrare a Investitiilor, pentru servicii de depozitare catre
Depozitar, etc.). O alta mica parte din bani este pastrata in conturi curente si asigura
lichiditate necesara pentru a plati sume reprezentand rascumparari catre investitorii
care fac astfel de solicitari. Pentru a analiza dimensiunea cheltuielilor unui fond
urmareste indicele de cost. Acesta arata costurile anuale de operare ale unui fond.
Legislatia in vigoare impune reguli de diversificare a activelor. Astfel, indiferent de
strategia aleasa, un fond trebuie sa respecte anumite principii atunci cand investeste
banii. De exemplu, unui fond de investitii ii este interzis sa depaseasca o expunere
maxima din activul total net in actiunile unei singure companii listate. Exista multe
reguli similare impuse de legislatie cu privire la diversificarea activelor.
Sumele atrase de la investitori intr-un fond pot fi investite astfel:
1. Dupa o strategie pasiva (pe structura unui indice de actiuni sau obligatiuni calculat
de o bursa, de exemplu),
2. Dupa o strategie activa (plasand sumele de bani dupa o anumita strategie de
investitii proprie a fondului), sau
3. o combinatie intre cele doua (plasand sumele de bani pe structura unui indice de
actiuni sau obligatiuni, insa reducand si crescand anumite expuneri pe diferite actiuni
/ obligatiuni in functie de analizele si estimarile celui care administreaza fondul de
investitii).
In functie de instrumentele financiare in care investesc si strategia aleasa fondurile
pot fi clasificate in mai multe categorii. Intr-o clasificare acceptata la nivel
european, in functie de structura de portofoliu (a investitiilor), cu impact direct
asupra riscurilor pe care si le pot asuma dar si asupra potentialului de castig,
fondurile pot fi clasificate in urmatoarele 4 mari categorii:
- Fonduri Multi-active - fonduri care investesc banii in toate tipurile de investitii prezentate mai sus, in diverse proportii; gradul de risc al acestora este determinat de ponderea instrumentelor financiare riscante in raport cu cea a instrumentelor financiare mai putin riscante in totalul portofoliului, putand varia foarte mult de-a lungul scalei gradelor de risc. Aceste fonduri pot avea mai multe variante: defensive (care investesc maxim 35% din toti banii disponibili in actiuni, care sunt mai riscante, iar restul in instrumente cu riscuri mai mici - depozite, titluri de stat, obligatiuni); echilibrate (care investesc intre 35% si 65% in actiuni); dinamice (care au o expunere pe actiuni de peste 65%); flexibile (care au un mix de instrumente cu pondere si durata de detinere variabile, astfel incat expunerea pe actiuni poate merge intre 0% si 100%)
- Fonduri de Obligatiuni - sunt acele fonduri care investesc cu preponderenta, adica peste 80%, in instrumente financiare cu venit fix (precum obligatiunile municipale, de stat sau corporative, in depozite bancare sau in alte instrumente financiare cu venit fix); au un grad de risc redus - chiar daca mai mare decat cel inregistrat de fondurile monetare, dar ofera de regula randamente ceva mai bune.
- Fondurile Monetare - sunt acele fonduri care investesc cu preponderenta, adica cel putin 90% din valoarea portofoliului, in instrumente monetare (precum certificate de depozit, titluri de stat, alte instrumente de piata monetara) si depozite constituite la institutiile de credit (banci); fondurile monetare se caracterizeaza printr-un grad de risc scazut si, in general, printr-o crestere modesta, dar relativ constanta a valorii titlurilor; de asemenea, accesul la bani este foarte rapid si ieftin in termeni de taxe si comisioane de subscriere/rascumparare; acest tip de fonduri pot fi considerate o alternativa la contul curent clasic, oferind o lichiditate comparabila cu acesta, dar si castiguri comparabile cu cele aduse de un depozit la termen; la randul lor, fondurile monetare se impart in doua categorii: 1. fonduri monetare pe termen scurt - acelea care au o durata medie a plasamentelor de pana la 60 de zile; 2. fonduri monetare standard - acelea care au o durata medie a maturitatii finale a plasamentelor de pana la 1 an
- Fonduri de Actiuni - care investesc cu preponderenta, adica peste 85% din activul lor, in actiuni; fondurile de actiuni constituie cea mai riscanta clasa de fonduri, deoarece este puternic expusa la fluctuatiile pietelor bursiere; randamentele pot fi insa pe masura riscurilor.
Clasificarea de mai sus nu este una definitorie. Alte categorii de fonduri sunt cele de de tip absolut return (care urmaresc limitarea pierderilor si obtinerea de castiguri) sau fonduri tip benchmark (care urmaresc evolutia unui indice sau a unei combinatii de indici).
Orice persoana sau firma care dispune de economii sau care si-a facut un plan de
economii poate investi in unul sau mai multe fonduri de investitii.
Este de preferat sa apelezi la fonduri de investitii si atunci cand nu ai timpul necesar
sa cauti cele mai potrivite actiuni, obligatiuni sau depozite pentru tine, si nici sa sa
urmaresti zilnic evolutia pietelor financiare. Administratorii fondurilor de investitii
dispun de echipe cu experienta care se ocupa de aceste aspecte. Altfel, risti sa faci
investitii neinspirate sau sa iti tii banii la nesfarsit in depozite bancare cu
castiguri prea mici.
Poti retrage oricand banii dintr-un fond printr-o operatiune simpla de rascumparare
(completarea unui singur formular la ghiseul unei banci, sau cateva click-uri pe
internet pentru cont online, sau printr-un telefon pentru rascumparari prin telefon). Pe
langa timpul castigat pentru ca o echipa de specialisti urmareste si alege pentru fond
cele mai bune investitii, prin investitia in fonduri de investitii economisesti din
timpul petrecut cu operatiunile de investitie in sine (deschidere conturi pe bursa;
constituire de depozite bancare; deschidere si inchidere conturi la banci; participare
la oferte de actiuni, obligatiuni sau titluri de stat, etc).
Mai mult de atat, o investitie in fonduri de investitii iti aduce diversificare.
Fondurile de investitii nu isi plaseaza banii intr-un singur instrument financiar sau
doar in cateva instrumente financiare, asa cum am aratat mai sus. Prin legislatie,
acestea sunt obligate sa investeasca diversificat. Astfel, prin investitia in fonduri,
chiar si cu o suma mica de bani, poti obtine diverficare.
Procedura de investitie in fonduri (operatiunea de subscriere) este simpla. In functie
de Societatea de Administrare a Investitiilor (SAI) care administreaza fondul/fondurile
alese poti avea posibilitatea sa investesti fizic, online si/sau prin telefon, dupa cum
urmeaza.
1. Completarea unui formular de subscriere fizic la sediul SAI sau la un ghiseu bancar
in situatia in care SAI ofera spre distributie fondul printr-o retea bancara. Banii pot
fi adusi cash sau poate fi facut transfer bancar in contul colector al fondului pe care
ti-l prezinta societatea de administrare. De obicei, pentru subscrierile ulterioare
celei initiale este suficient sa trimiti banii in contul colector al fondului,
nemaifiind nevoie de inca un formular aditional de subscriere (asigura-te ca ceri
aceasta optiune la momentul primei investitii). Dupa efectuarea investitiei, SAI iti va
inmana sau transmite un extras de cont din care reiese numarul de unitati de fond
detinute si valoarea acestora la zi.
2. Pentru deschiderea unui cont online este nevoie de un contract la distanta semnat de
catre investitor si SAI. Gasesti detalii despre procedura pe siteurile web ale
administratorilor de fonduri care ofera aceasta varianta. Subscrierea se face prin
cateva click-uri pe internet si trimiterea banilor prin transfer bancar in contul
colector al fondului. Pentru subscrierile ulterioare poate fi suficient sa trimiti banii
direct in contul fondului, fara alte formalitati. In contul online vei avea mereu
evidenta unitatilor de fond detinute, cu valoarea la zi a acestora.
3. Si pentru deschiderea unui cont prin telefon este nevoie de un contract la distanta
semnat intre investitor si SAI. Subscrierea se face printr-un singur telefon, urmand ca
banii sa fie trimisi prin transfer bancar in contul fondului. SAI iti va transmite un
extras de cont din care reiese numarul de unitati de fond detinute si valoarea acestora
la zi.
Procedura de dezinvestitie din fonduri de investitii sau operatiunea de rascumparare
este simpla la randul ei. In functie de Societatea de Administrare a Investitiilor (SAI)
care administreaza fondul / fondurile alese poti avea posibilitatea sa retragi bani
fizic, online si/sau prin telefon, dupa cum urmeaza.
1. Completarea unui formular de rascumparare fizic la sediul SAI sau la un ghiseu bancar
in situatia in care SAI ofera spre distributie fondul / fondurile printr-o retea
bancara. Banii ii vei primi cash sau prin transfer bancar in contul bancar personal (va
trebui sa pui la dispozitie un extras de cont al unui cont bancar personal).
2. Daca ai deschis un cont online de investitii, atunci rascumpararea se face prin
cateva click-uri pe internet si trimiterea banilor de catre SAI prin transfer bancar in
contul tau bancar (este posibil sa ti se ceara un extras de cont bancar pentru
verificarea contului). In contul online vei avea mereu evidenta operatiunilor efectuate.
3. Daca ai deschis un cont care permite operatiuni prin telefon, rascumpararea se face
printr-un singur apel, urmand ca banii sa fie trimisi prin transfer bancar in contul tau
bancar (este posibil sa ti se ceara un extras de cont bancar pentru verificarea
contului).
Unitatile unui fond de investitii sau titlurile de participare intr-un fond de
investitii sunt "bucati" din activul fondului emise atunci cand se depun bani in fond
anulate atunci cand se retrag bani din fond.
Unitatile unui fond de investitii au un pret calculat zilnic, numit si Valoarea Unitara
a Activului Net (VUAN) sau valoarea unitatii de fond. VUAN este stabilit initial de SAI
prin documentele constitutive si este apoi reevaluat in fiecare zi lucratoare a SAI in
functie de evolutia instrumentelor financiare din portofoliul fondului de investitii,
dar si in functie de cheltuielile acestuia si de intrarile sau iesirile de bani in/din
fond.
Astfel, daca VUAN este stabilit initial de SAI la 10 RON si sumele atrase de la 100 de
investitori sunt de 1.000.000 RON, atunci SAI a emis un numar de 1.000.000 / 10 =
100.000 unitati de fond. In functie de evolutia investitiilor din portofoliu fondului si
de cheltuielile acestuia, VUAN va fi recalculat pentru fiecare zi lucratoare a SAI.
Investitorii vor putea face ulterior subscrieri (investitii in fond) si rascumparari
(retrageri din fond) la VUAN reevaluat la zi.
Valoarea Unitara a Activului Net (VUAN) sau valoarea unitatii de fond este pretul la
care poate fi cumparata o unitate de fond. Aceasta valoare este reevaluata pentru
fiecare zi lucratoare a Societatii de Administrare a Investitiilor (SAI) in functie de
evolutia instrumentelor financiare din portofoliul fondului, dar si de cheltuielile
acestuia.
VUAN are, de regula, o valoare initiala foarte redusa, pentru ca investitorii sa poata
plasa in fond si sume mici sau foarte mici. Fondurile cu VUAN mare (exemplu. 10.000
RON/unitatea de fond) se adreseaza de regula investitorilor mari sau institutionali,
aceasta valoarea fiind corelata si cu o strategie potrivita pentru acestia (folosesc
instrumente financiare si strategii mai complexe si mai riscante).
Investitia minima intr-un fond este valoarea unei singure unitati de fond. Ulterior poti ajunge sa detii si fractiuni de unitate de fond sau mai putin de o unitate de fond in urma retragerilor din acesta. Valoarea unei unitati de fond variaza de la un fond la altul in functie de decizia initiala a Societatii de Administrare a Investitiilor (SAI) pentru valoarea initiala a VUAN si de evolutia ulterioara a investitiilor fondului. In cele mai multe cazuri, VUAN poate avea o valoare mica (intre 5 si 100 RON), dar exista si exceptii.
Sumele investite intr-un fond deschis de investitii pot fi retrase oricand dupa ce au
fost investite, fara restrictii. Totusi, fiecare fond de investitii are o durata minima recomandata pentru investitie. Fondurile de obligatiuni au de obicei o durata
minima recomandata de detinere cuprinsa intre 6 si 12 luni, iar fondurile care investesc
in actiuni intre 2 ani si 10 ani. Unele din investitiile fondului aduc castiguri in
timp, nu de la o zi la alta; prin urmare, fondul are nevoie de timp pentru a aduce
castiguri investitorilor sai. Totusi, trebuie sa tii cont de faptul ca aceste durate
minime sunt doar recomandate, nu obligatorii. Asa cum am scris la inceput, tu poti
retrage oricand banii din fond, chiar si a doua zi dupa depunere.
Mai retine cateva principii importante: retragerea sumelor din fond nu afecteaza
castigurile acumulate pana la momentul retragerii (asa cum se intampla in cazul
depozitelor bancare, la care poti pierde dobanda daca retragi banii inainte de
scadenta). De asemenea, retragerea partiala a sumelor din fond nu afecteaza sumele
ramase in fond si castigurile acumulate de acestea.
Anumite fonduri de investitii pot practica comisioane de rascumparare in cazul in care
retragerea sumelor se face in termen scurt de la momentul investitiei, pentru a
descuraja retragerile facute prea devreme si care nu dau timp investitiilor fondului sa
aduca performantele asteptate.
Unitatile unui fond de investitii pot fi achizitionate atat prin prezenta fizica la
sediul SAI sau la un ghiseu bancar daca distributia se face printr-un grup bancar, cat
si prin telefon sau prin cont online. Pentru ultimele doua variante este nevoie de un
contract la distanta cu Societatea de Administrare a Investitiilor (SAI). Gasesti
detalii complete despre modalitatile de investitie in fiecare fond pe pagina
administratorului acestuia.
Bineinteles ca pe SmartFin gasesti aceste detalii in profilul fiecarui fond de
investitii.
Pe siteul Societatii de Administrare a Investitiilor a fiecarui fond pot fi gasite multe
informatii utile. De fapt, SAI este chiar obligata de lege sa publice informatiile
necesare pentru investitori. Acestea pot fi puse la dispozitia investitorilor si in
format fizic (la cerere).
Documente constitutive ale fondului de investitii administrat.
- Prospect de emisiune
- Informatii-cheie destinate investitorilor
- Regulile fondului
- Formulare de subscriere / adeziune (de completat in cazul investitiei in fond, daca aceasta actiune se face la sediul SAI sau prin distribuitor)
- Formulare de rascumparare (de completat in cazul dezinvestitiei in fond, daca aceasta actiune se face la sediul SAI sau prin distribuitor).
- Contracte la distanta prin internet si telefon, daca SAI ofera aceasta modalitate de investitie/dezinvestitie.
- Valoarea Unitara a Activului Net (VUAN) sau valoarea unitatii de fond; valoarea activului net total al fondului pentru fiecare zi lucratoare a SAI
- Situatii financiare semestriale si anuale
- Optional: buletine lunare de informare cu privire la evolutia activului net total / valoarea unitatii de fond; care pot include si top participatii ale fondului de investitii; sau informatii cu privire la investitiile fondului pe diferite clase de instrumente financiare. Buletinele lunare sunt insotite si de cateva idei ale persoanei care se ocupa de investitiile fondului de investitii (managerul de fond) cu privire la evolutia valorii unitatii de fond sau a pietelor financiare.
- Informatii financiare
- Informatii ce tin de identitatea SAI
- Informatii despre legislatie sau ce tin de legislatie.
In situatia in care ai avut rascumparari de unitati de fond intr-un anumit an, vei avea
obligatia completarii unei declaratii (indiferent daca ai obtinut un profit sau nu) si
platii impozitului aferent (daca ai obtinut profit). Administratorul fondului din care
ai retras bani iti va trimite pana in data de 31 ianuarie un document denumit "Fisa de
portofoliu" care arata castigurile sau pierderile inregistrate de tine in anul
precedent.
Pe baza acestui document iti vei declara castigurile sau pierderea din investitie, iar
in cazul castigului si impozitul pe care il vei plati. In situatia in care nu ai avut
opetatiuni de rascumparare de unitati de fond intr-un anumit an, atunci SAI nu iti va
trimite fisa de portofoliu si pentru investitiile in fondurile respective nu vei avea
nicio obligatie de declaratie sau de plata a vreunui impozit.
Asadar, investitorii care au avut operatiuni de rascumparare si au primit "Fisa de
portofoliu" de la SAI au obligatia completarii si depunerii Declaratiei Unice. Aceasta
se poate descarca de pe siteul ANAF.
Declaratia unica se va depune pana in data de 15 martie, inclusiv, si priveste
operatiuni de rascumparare unitati de fond ce au avut loc in anul precedent. Aceasta se
poate depune personal, online prin intermediul Spatiului Privat Virtual sau prin posta,
prin scrisoare cu confirmare de primire. Tot pana in data de 15 martie se va plati din
proprie initiative impozitul datorat, daca este cazul.
Impozitul pe venit este de 10%, cota aplicata la profitul marcat dupa deducerea
cheltuielilor si a pierderiii din rascumpararea unitatilor de fond. Aceste cifre se vor
regasi in "Fisa de Portofoliu" transmisa de catre SAI.
Investitorii care inregistreaza castiguri din investitia in fonduri mai mari de 12 ori
valoarea salariului minim brut pe tara in vigoare la termenul de depunere al declaratiei
vor plati si CASS, utilizand aceeasi declaratie unica.
Mai sus ti-am oferit cateva informatii orientative legate de impozitarea castigurilor
din investitia in fondurile de investitii. Precizam totusi ca nu oferim consultanta
fiscala si nici garantii cu privire la corectitutinea si completitudinea informatiilor
oferite. Pentru mai multe detalii, contactati SAI sau cititi informatiile publicate de
ANAF.
- Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF)
- Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF)
- Banca Nationala a Romaniei (BNR)
- Agentia Nationala de Administrare Fiscala (ANAF)
- Amundi Asset Management S.A.I.
- Atlas Asset Management
- Broker
- BRD Asset Management
- BT Asset Management
- Certinvest
- Erste Asset Management
- Globinvest
- Muntenia Invest
- NN Investment Partners
- OTP Asset Management
- Patria Asset Management
- Raiffeisen Asset Management
- SIRA
- STAR Asset Management
- STK Financial
- Swiss Capital Asset Management
- Vanguard Asset Management
SmartFin te ajuta sa alegi cele mai potrivite fonduri pentru tine! Intra aici pentru o selectie
personalizata de fonduri de investitii si afla ce ti se potriveste.
Sau intra aici si
compara cat ai fi castigat daca ai fi investit in diverse fonduri de investitii
selectate de tine. E bine sa te informezi!